企业融资成本:高还是低
2015年04月17日 09:19
来源: 光明日报
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14日,人民银行发布了一季度金融统计数据。M2增速缘何回落?当前贷款投向哪些领域?小企业融资难是否依然存在?人民银行调查统计司司长盛松成就相关金融数据回答了记者提问。

记者:2015年3月末广义货币供应量M2增长11.6%,比去年同期低0.5个百分点。M2增速回落的原因是什么?这一增速是否合理?

盛松成:M2增速回落主要有三方面原因:一是外汇占款同比明显少增。今年一季度,外汇占款余额26.82万亿元,同比少增1.04万亿元。二是同业资金运用减少导致货币派生减少。今年一季度,金融机构同业资金运用较上年同期减少1564亿元。三是表外融资减少导致货币派生减少。由于经济增速下降,实体经济信贷需求有所减弱,表外融资需求相应减少,导致表外融资减少。

虽然今年一季度M2增速略有下降,但仍较接近12%的目标值,与经济增长和物价涨幅预期目标也基本匹配,有利于为经济结构调整和转型升级营造稳定的货币金融环境。

记者:一季度人民币贷款增长较快,贷款投向的结构是否合理?

盛松成:今年一季度,不仅贷款增长较快,而且信贷结构也明显改善,信贷投放对稳增长、促转型和保民生的支持作用在增强。

从投向上看,一是投向产业部门、基础设施和房地产领域的贷款增长较快。今年3月末,全部产业部门中长期贷款余额30.74万亿元,同比增长15.8%。基础设施行业中长期贷款余额14.45万亿元,同比增长11.1%。房地产贷款余额18.41万亿元,同比增长19.4%。这三大领域贷款增长较快将促进基础设施、制造业和房地产开发的产业投资增长,支持经济增速回升,稳增长的政策效应将逐渐显现。

二是服务业中长期贷款增长较快,产能过剩行业中长期贷款增速回落,信贷结构向有利于经济转型的方向调整。今年3月末,服务业中长期贷款余额同比增长18.7%,增速比去年同期和去年末分别高3.6个百分点和0.9个百分点;产能过剩行业中长期贷款余额同比增长3.2%,增速较去年同期回落2.9个百分点。

三是投向小微企业、“三农”等民生领域的贷款增速高于各项贷款增速的平均水平。今年3月末,小微企业贷款余额15.89万亿元,同比增长16%,增速比同期各项贷款增速高2个百分点。农村贷款余额20.3万亿元,同比增长13.4%,增速比同期各项短期贷款增速高5.3个百分点。

记者:去年11月以来,人民银行两次下调存贷款基准利率,但有人说,企业融资难、融资贵问题并未有效缓解。您对此如何评论?

盛松成:这一说法有失偏颇。实际情况是,2014年以来,党中央、国务院实施的一系列缓解企业融资成本高的政策效力逐步显现,企业融资成本持续回落。2015年3月末,企业融资成本为6.83%,比上年末下降12个基点,比上年同期下降50个基点。分企业类型看,大型、中型企业融资成本分别比上年末下降19个基点和20个基点;小型企业和微型企业融资成本分别比上年末下降17个基点和31个基点。

企业融资成本明显下行主要是因为融资结构改善和市场利率回落。一方面,直接融资在社会融资规模中的比重不断加大,信托贷款等高成本融资的比重持续下降,社会融资结构不断优化。另一方面,人民银行综合运用公开市场操作、短期流动性调节工具、常备借贷便利等多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,有效降低了货币市场资金价格等短端利率,推动企业融资成本持续回落。

与此同时,贷款利率明显下降,市场利率普遍回落。抽样统计数据显示,2015年3月末,企业贷款利率为6.32%。比上年末下降12个基点,比上年同期下降54个基点。