小微金融能解决中小企业融资难吗?
2015年03月30日 09:38
来源: 每日商报
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对于创业路上的中小企业来说,融资是一大问题。去年以来,企业融资成本升高的问题,引发最高决策层高度关注。针对企业融资成本过高的问题,很多人都有很多不同的看法,但是大家归纳起来好像都有一个:要大力发展必须要小微金融来解决。

那么,钱到底去哪儿呢?第一说是房地产,过去几年中房地产占了至少20%以上的信贷资金,还有国有企业,还有地方政府融资平台。

从去年开始,中国人民银行对货币政策又发明了一个新词,提出“定向降准”,人民银行推了一个新兴的工具,想解决谁缺钱我就把钱给你,比如说定向农村的商业银行,降低存款准备金率,降得又比较多,但是这个钱真的又能够流到这些中小企业去吗?

比如说在南通,纺织类和化工类企业占到企业总数的60%到70%,这些企业都是产能过剩的行业可以放心给贷款的企业有非常有限。另外比如嘉兴,我们说在浙江非常明显担保,前段时间出了很多的事故,从现在来看,定向降准是解决不了这个问题的。我们看到一个非常奇特的现象,一方面是企业很需要钱,另一方面银行又不把钱给他,或者说银行很痛苦,如何把钱放出去。

为什么说中小企业融资难?第一,我们说大机构是不愿意服务小客户的。再一个中小企业没有抵押的资产,如果亏损怎么办。所以大机构不愿意做。我们整个浙江经济,不少企业收不到银行贷款的。浙江过去30年里面,绝大多数的民营企业也是没有从银行借到钱,为什么那个时候没有银行贷款,生意也做得风生水起,而这几年不行了呢?

其实,不是资金成本高,而是外部环境发生变化了。中国整个经济从短缺经济变成产能过剩。

以前两分利这个钱借出来,我到市场生产一个东西能卖出去,因为那个时候你生产什么就能卖出什么。我们回想起20多年前,杭州武林广场烧了一把火,把温州皮鞋烧掉了。我们现在想想,如果说你这种鞋子在杭州根本就卖不出去,但是在20多年前,你就能卖出去。因为那个时候真正的这个皮鞋还很少,尽管是牛皮纸做的鞋,虽然是假冒伪劣产品,但是在市场上还是有需求的,很多人因为还没见过皮鞋是什么样子,还能卖出去,所以你的资金利率不敏感,但是现在是完全不一样的。

我们目前可能是存在一个原因,很多人都在说,2008年基础设施快速发展之后,导致了产品结构失衡。现在对金融产品大面积出现烂尾,资源没有合理配置。

但是我们来看一下,前面讲了这么多说大机构不能来做,我们说小微金融是不是能解决这个出路?我们说从这几年来,阿里做了小微金融,一夜之间到处是金融。我们说小微金融有一个特点,叫做高风险高利润。高风险高利润意味着抵押品等问题,企业的风险很高。很多人把高利率说成高收益,因为高利率并不等于高收益。

每家中小企业都适合做大做强?生产效率低下者融资只能加速倒闭

中小企业要解决融资难最根本的是要靠他自己,就是生产效率要提高。

中小企业为什么需要钱呢,主要是两个方面。

第一维持企业日常运转。大家都知道,胖子烧饼很厉害,浙大西溪校区旁边,我们经常在微信上看到说它在城西做了那么多年,在城西买了房子,还买了奥迪车。他每天现在现金流不得了,对他来说不需要钱。另外还有一个甘其食,做馒头。刚开始甘其食的创始人是同济大学的一个博士,是搞工科的,后来要来做包子,一开始他就走了一条不同寻常的路,有几家店的时候,他就研究中央厨房的问题,为他以后的快速扩张做准备。刚开始的时候,他一个包子的成本是8块或者是10块,但是他觉得还是要做,后来找到风投,现在一直在浙江不断地开店。我觉得对一个企业来说,这个钱主要是维持日常运营和扩大再生产。我们再提一个问题,如果说投八千万给胖子烧饼会怎么样?它没有标准化,它如果再开店,很可能是害人。

中小企业需不需要做大?

中小企业需要融资,第一是它要做大需要钱,那么是不是中小企业都需要做大呢?这是一个很有意思的现象。

在日本,有一家企业叫金刚组,是全世界最古老的家族企业,有一千多年的历史,是日本当地建造寺庙的。这个企业在上世纪90年代的时候,因为那个时候日本也扩张,它也投入房地产做建筑,它后来破产清算,后来战线全部收缩,只做寺庙。

胖子烧饼如果再给他钱,我一个更大的猜想还是可能害了他。这个钱对纯手工或者生产效率低下的企业来说,其实是加速倒闭的一个最好办法,因为即使你拿到了扩张的资金,但你是没法参与市场竞争,最后只好索性关门,这是个非常残酷的现象。

盲目扩大还会带来各种各样的问题,比如说金刚组。讲中国目前这几年以来,我觉得中国经济一个最大的问题是,今后慢慢会和日本一样,会出现一批僵尸企业,就是企业不能盈利,但是银行又不能不给你钱。

全世界制度有两个比较大的,一个是日本的,是主银行体系的,间接融资为主的,一个是美国式的,以直接融资为主,这个时候会发现美国和日本最大的区别,美国企业可以破产。2008年的时候通用汽车破产重组。2013年,太阳能光伏企业美国就倒闭了好几家,破产的好处是还有从头再来的机会。在上世纪80年代是美国进行利率自由化的时候,全国的银行一年要倒闭几百家,但是最后我们发现这个体系是蛮健康的。

但是像日本,最大的缺点就是这个社会看似很稳定,但现在问题越来越多。上世纪90年代,世界最大的几个银行几乎全在日本,但是现在来看,前10家的银行已经没有日本了,中国银行倒是有四五个。

小微金融是中小企业的出路?中小企业的出路更应该在于企业本身

其实,现在很多行业里面主要不是钱的问题,而是这个行业本身就是需求在减少。

2014年,大家来看P2P是一个非常火的行业,把线上和线下风险和收益匹配,增加透明度,能够提高效率。

杭州也有几家知名的P2P公司。不过,这解决了企业问题了吗?其实我觉得还是没解决。

因为P2P平台的融资方或者资金需求方,其实用我们现在的话说,它本身就是通过银行或者正规金融体系很难融资,本身在市场上就不是一个好的企业。你在线下借不到钱,跑到线上去,你就变成先进生产力的代表吗,这是需要怀疑的。

而且,银行不是小微企业的解决办法。

早在一百多年前,美国一个叫布兰代斯大法官,他就抨击当时美国的金融体系。那个时候的美国总统叫威尔逊。布兰代斯大法官他说银行不愿意为技术创新提供资金。其实,银行都是做稳定收益回报的,所以我们说银行更多做的是锦上添花的事。

我企业做得很好了,银行说你来贷款吧,企业很糟糕的时候,银行不会雪中送炭。现在很多政府机构想让银行去做雪中送炭的事,我觉得这是有问题的。

这些事让谁来干呢?优秀的中小企业这个钱直接融资,比如天使、PE、股权风险、VC,让这些人来做,因为这些人做的风险和收益是匹配的,我要高成长性的公司,这个时候我可能一家公司挣的钱可以抵得上几十家公司亏损的钱。

中国这几年的进展是很快的,从2008年到2014年从72亿增加到372亿。2014年中国天使投资行业按照数量来说互联网占43%,IT占33%,然后是制造业、医疗业。为什么他们会往这些行业投,因为这些行业快速成长。

海澜之家曾是江阴第三毛纺厂,但如今的生意却非常火。尽管在一线城市不太好,但在县一级海澜之家生意非常好,已经超过雅戈尔,已经成为中国最大的一个服装企业。

中国的制造业、服装工厂非常多,为什么只有海澜之家能够卖这么多呢,里面一定有一些非常独到的东西。所以说,小微金融其实不是中小企业的出路,其实中小企业的出路不在于资本市场,而在于它自己。